استثمار 10,000 دولار أمريكي في Tesla عند انضمامها إلى S&P 500 كان سيصبح اليوم نحو 15,700 دولار أمريكي. وصندوق المؤشر كان سيحقق أداءً أفضل

منذ انضمامها إلى مؤشر S&P 500 في 18 ديسمبر 2020، سجّلت أسهم Tesla أداءً أقل بكثير من المؤشر المرجعي رغم النمو التشغيلي الكبير الذي حققته الشركة. فقد نما استثمار بقيمة 10,000 دولار أمريكي في Tesla عند سعر الإغلاق وقت الانضمام للمؤشر، والبالغ 695 دولارًا (أو 231.67 دولارًا بعد تعديل التجزئة)، ليصل إلى نحو 15,700 دولار أمريكي، أي بعائد إجمالي بلغ 57%، أو نحو 8% سنويًا. وفي المقابل، نما المبلغ نفسه عند استثماره في صندوق مؤشر S&P 500 ليصل إلى نحو 20,500 دولار أمريكي قبل احتساب الأرباح الموزعة، محققًا مكسبًا بنسبة 105%، أو نحو 13% سنويًا. وفي حين توسعت أساسيات Tesla بشكل ملحوظ - إذ تجاوزت إيراداتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 100 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ31.5 مليار دولار أمريكي في عام 2020، ووصلت تسليمات المركبات الفصلية إلى 480,000 وحدة - فإن السهم تأثر سلبًا بانكماش حاد في مضاعف التقييم، من أكثر من 900 ضعف الأرباح إلى نحو 330 ضعفًا. كما أدت النفقات الرأسمالية الكبيرة الموجّهة نحو تقنيات القيادة الذاتية وسيارات الأجرة الذاتية القيادة (robotaxis)، والتي بلغت 5.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثاني، إلى تقليص هوامش التشغيل إلى 1.4%، وتحويل التدفق النقدي الحر إلى سلبي. ويحذر التحليل من أن مضاعف التقييم المرتفع حاليًا يعكس بالفعل توقعات بنجاح كبير مستقبلي في مجال القيادة الذاتية، بما يُعيد إلى الأذهان مخاطر التقييم ذاتها التي أدت إلى تراجع الأداء خلال السنوات الست الماضية.