المحللون يقارنون تقييمات SpaceX وFirefly Aerospace مع تسبب تطوير Starship في خسائر كبيرة

تسلط مقارنات المحللين الضوء على اختلاف ملامح المخاطرة والعائد بين SpaceX وFirefly Aerospace وسط إنفاق رأسمالي مرتفع. وتبلغ القيمة السوقية لشركة SpaceX 2.1 تريليون دولار أمريكي، ويتم تداولها عند 70 ضعفًا للمبيعات مع نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية (forward P/E) تبلغ 205 أضعاف، مقارنة بمضاعف سعر إلى مبيعات لشركة Firefly يبلغ 13.2 ضعفًا. وبالنسبة للسنة المالية 2025، حققت SpaceX إيرادات بلغت 18.7 مليار دولار أمريكي، بارتفاع 33%، لكنها تكبدت خسارة صافية بلغت نحو 4.9 مليار دولار أمريكي وتدفقًا نقديًا حرًا سالبًا بقيمة 14.0 مليار دولار أمريكي بسبب تطوير Starship. وعلى الرغم من توقعات المحللين بأن تصل إيرادات SpaceX إلى 39 مليار دولار أمريكي في عام 2026، فإن العجز المتوقع في التدفق النقدي الحر البالغ 28 مليار دولار أمريكي في عام 2026 و67 مليار دولار أمريكي في عام 2027 يثير مخاوف بشأن استنزاف السيولة النقدية.