بيتكوين لم تشهد منذ نشأتها عوائد سندات عالمية بهذا الارتفاع

تجادل المقالة بأن بيتكوين تواجه صعوبات في بيئة اقتصادية كلية صُمِّمت أصلاً للتحوّط ضدها: ارتفاع عوائد السندات العالمية والمعدلات الحقيقية. فقد تصاعدت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل على مستوى العالم إلى مستويات لم تُشهد منذ يوليو 2008، حيث بلغ مؤشر Bloomberg Global Long Bond Index نحو 4.2%. وتقترب عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 5.216%، وهي الأعلى منذ عام 2001. ويقلل ارتفاع المعدلات الحقيقية من جاذبية الأصول غير المُنتِجة للعائد مثل بيتكوين، وهو ما يفسّر جزئياً انخفاض سعر BTC بنسبة 46% خلال العام الماضي في حين ارتفع سعر الذهب بنسبة 32%. وتستنتج المقالة أنه ما لم يتحسّن الطلب على السندات طويلة الأجل أو تنخفض العوائد، ستظل بيتكوين تحت ضغط مستمر على الرغم من دورها الأصلي كبديل نادر للمالية السيادية المتعثرة.