الجنيه الإسترليني: استقرار العملة يواجه تحديًا مع تراجع فارق العائد – Deutsche Bank

أشار استراتيجي Deutsche Bank، Shreyas Gopal، إلى رياح معاكسة ناشئة أمام الجنيه الإسترليني، موضحًا أن استراتيجية «كسب الوقت» التي اتبعها بنك إنجلترا لفترة طويلة قد لا تكون كافية بعد الآن لحماية العملة من الانخفاض. وفي حين تلاشت توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة مرارًا قبيل اجتماعات لجنة السياسة النقدية (MPC) الأخيرة، مما أبقى زوج EUR/GBP ضمن نطاق ضيق، إلا أن هذا الاستقرار يبدو هشًا بشكل متزايد. ووفقًا لاقتصاديي Deutsche Bank، من غير المرجح أن يمنع تصويت متوقع بنسبة 6 مقابل 3 للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، إلى جانب توجيهات مستقبلية ثابتة، ضعف الجنيه الإسترليني. ويتمثل المحفز الرئيسي في تآكل ميزة الفارق السعري (carry) للجنيه الإسترليني مقابل اليورو، مدفوعًا بتشديد السياسة النقدية المستمر من قبل البنك المركزي الأوروبي. ويشير Gopal إلى أن هذا الهامش في العائد قد بلغ ذروته بالفعل، حتى مع الأخذ بعين الاعتبار الانخفاض في التقلب الضمني، ما يترك العملة عرضة لضغوط هبوطية في تمركزات الأسواق المتقاطعة.