ائتمانات المنتجات الثانوية قد تدفع التكلفة النقدية لمنجم الفضة إلى ما دون الصفر

لا تزال الفضة تشهد عجزًا هيكليًا ممتدًا لعدة سنوات، مدفوعًا بالطلب الصناعي القوي من قطاعي الطاقة الشمسية والإلكترونيات الذي يفوق إمدادات المناجم. ومع تقييم الفضة الفورية عند 66.41 دولارًا للأونصة في أواخر أغسطس، يتزايد تركيز السوق على الاقتصاديات الفريدة للرواسب متعددة المعادن حيث تُستخرج الفضة جنبًا إلى جنب مع المعادن الأساسية مثل الزنك والرصاص والنحاس. في عمليات التعدين متعدد المعادن، يمكن للإيرادات الكبيرة المتولدة من ائتمانات المنتجات الثانوية أن تتجاوز إجمالي النفقات التشغيلية، مما يدفع فعليًا التكلفة الإجمالية المستدامة المُبلّغ عنها (AISC) للفضة إلى ما دون الصفر. تمنح هذه الديناميكية الهيكلية توسعًا كبيرًا في الهوامش، وتغيّر طريقة توظيف رأس المال عبر مشاريع التعدين خلال الدورات الصاعدة للسلع. علاوة على ذلك، ونظرًا لأن الغالبية العظمى من الإنتاج العالمي للفضة تأتي كمنتج ثانوي بدلًا من مناجم الفضة الأساسية، تظل استجابة العرض الأساسي غير مرنة بشكل استثنائي على الرغم من مستويات الأسعار المرتفعة. ومع استمرار العجز المتوقع، فإن شركات التعدين التي تمتلك بنية تحتية قائمة وقواعد أصول متعددة المعادن مهيأة لتحقيق عوائد اقتصادية كبيرة من أسواق المعادن المتشددة.