نظرة مسبقة على اجتماع البنك المركزي الأوروبي: رفع الفائدة دون توجيه

يتوقع بنك Danske Bank أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار فائدته الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل المقرر في 10 سبتمبر، ليصل سعر فائدة الودائع إلى 2.50%، بما يتماشى مع إجماع السوق والإشارات المسبقة التي قدمها أعضاء مجلس الإدارة. ويبلغ معدل التضخم الرئيسي حاليًا 3.3% مع نمو اقتصادي قريب من إمكاناته، وهو ما يمثل حجة واضحة لهذا التعديل الفوري. ومع ذلك، يُتوقع أن تحافظ رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد على أقصى درجات المرونة في السياسة النقدية دون تقديم توجيهات مستقبلية صريحة بشأن مسار أسعار الفائدة بعد سبتمبر. وفي حين تحركت تسعيرة السوق قصيرة الأجل لتشير إلى ذروة محتملة لسعر فائدة الودائع تقترب من 3.00% بحلول عام 2027 وسط التوترات الجغرافية السياسية، يرى Danske Bank أن توقعات السعر النهائي هذه مبالغ فيها. ويمثل سعر فائدة الودائع البالغ 2.50% الحد الأعلى للنطاق المحايد المقدر بين 1.75% و2.50%، ويتوقع Danske أن يتوقف البنك المركزي الأوروبي عن رفع الفائدة بعد سبتمبر، إذ تُعزى 90% من التضخم الأخير إلى صدمات إمدادات الطاقة وليس إلى ضغوط الطلب العامة. وقد تشير توقعات الموظفين المحدثة إلى مراجعات صعودية للنمو مقابل مراجعات هبوطية للتضخم الأساسي.