كيف يمكن لـ Bitmine تجاوز هدفها البالغ 5% من الإيثيريوم دون شراء مزيد من ETH

رفعت شركة Bitmine، شركة الخزانة المدرجة في بورصة Nasdaq، حيازتها من الإيثيريوم إلى 5.9 مليون ETH بعد الاستحواذ على 53,501 عملة في أواخر أغسطس، مع تقرير غير مؤكد عن عملية شراء إضافية بقيمة 51,000 ETH تبلغ قيمتها نحو 126 مليون دولار أمريكي في 1 سبتمبر. ومع رهن أكثر من 5.06 مليون ETH بالفعل بعائد سنوي لمدة 7 أيام يبلغ 2.67%، تحقق Bitmine نحو 135,000 ETH سنويًا كمكافآت رهن. ويوفر هذا الحجم الكبير من الرهن آلية طبيعية للوصول إلى هدف الشركة المُعلن علنًا المتمثل في الاستحواذ على 5% من إجمالي المعروض المتداول من الإيثيريوم. ومع ذلك، تشير النماذج الرياضية إلى أن تحقيق عتبة 5% دون مزيد من المشتريات في السوق المفتوحة يعتمد بشكل كبير على معدلات الاحتفاظ بالمكافآت وديناميكيات المعروض على الشبكة. ومع ثبات المعروض من الإيثيريوم، ستحتاج Bitmine إلى الاحتفاظ بنحو 74% من مكافآت الرهن على مدى عامين. ونظرًا لأن الشركة تحوّل بشكل منتظم جزءًا من المكافآت إلى نقد لتمويل العمليات وتكاليف البنية التحتية وتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة، فإن سياسة الاحتفاظ بالمكافآت - وليس القوة الشرائية المباشرة - ستكون المحدد الرئيسي لوصول Bitmine إلى هدفها في الملكية.