حاملو JEPQ تخلّفوا عن مؤشر Nasdaq-100 خلال العام الماضي سعيًا وراء شيك شهري

تخلّف المستثمرون في صندوق JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) عن مؤشر Nasdaq-100 الأساسي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية المنتهية في سبتمبر 2026. فبينما حقق JEPQ عائدًا إجماليًا معدّلاً بلغ 21.21% شاملاً جميع التوزيعات الشهرية، سجّل مؤشر Nasdaq-100 عائدًا إجماليًا بلغ 26.50%، مما يعني وجود فجوة في الأداء تجاوزت 5 نقاط مئوية. يسلّط هذا التراجع في الأداء الضوء على المقايضة البنيوية الكامنة في استراتيجيات الخيارات المغطاة (covered-call) خلال فترات الأسواق الصاعدة المستمرة. يحقق JEPQ دخلًا من العلاوات عن طريق بيع خيارات شراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money) من خلال سندات مرتبطة بالأسهم مقابل مجموعة من أسهم كبرى شركات التكنولوجيا، بما فيها NVIDIA وApple وMicron وAlphabet وMicrosoft وAmazon. وعندما يتجاوز المؤشر أسعار تنفيذ الخيارات، يتنازل الصندوق عن المكاسب الرأسمالية التي تتجاوز تلك المستويات في المقابل عن علاوات الخيارات. على الرغم من تخلّفه في العوائد الإجمالية، قدّم JEPQ استقرارًا في الدخل وتخفيفًا للتراجعات، حيث سجّل انحرافًا معياريًا يوميًا بلغ 0.92% وأقصى تراجع بلغ -5.88%، مقارنة بـ 1.23% و-6.66% للتعرض المباشر للمؤشر. ويظل الصندوق محبوبًا لدى المستثمرين الراغبين في الدخل والذين يسعون للحصول على توزيعات نقدية منتظمة بدلًا من أقصى نمو رأسمالي.