جيم كريمر: شركات المنصات الكبرى "دمّرت ميزانياتها العمومية"، لكن Apple تحمل ضعف دين Alphabet

في اليوم الأخير لتيم كوك كرئيس تنفيذي لشركة Apple، أشاد جيم كريمر بالميزانية العمومية للشركة ووصفها بأنها نظيفة تمامًا، محذرًا في الوقت ذاته من شركات المنصات الكبرى التي استدانت بشكل مكثف لتمويل بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أن Apple أنهت السنة المالية 2025 بإجمالي دين بلغ 112.377 مليار دولار مقارنة بـ59.291 مليار دولار لدى Alphabet، فإن الوضع المالي لشركة Apple يتعزز بسيولة كبيرة. إذ تحتفظ Apple بـ39.544 مليار دولار نقدًا إلى جانب 84.118 مليار دولار في استثمارات طويلة الأجل، ما يبقي نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند مستوى جذاب يبلغ 0.528. في المقابل، قفز الدين طويل الأجل لشركة Alphabet إلى 98.165 مليار دولار بحلول منتصف عام 2026 لتمويل نفقات رأسمالية لعام 2026 متوقعة بين 175 و185 مليار دولار، ما أدى إلى تدفق نقدي حر ربعي سلبي وتعليق برنامج إعادة شراء الأسهم. وقد كافأت أسواق الأسهم استراتيجية Apple المنضبطة في إعادة رأس المال للمساهمين، ما دفع سهمها للارتفاع بنسبة 16.87% منذ بداية العام بمضاعف ربحية بلغ 42 ضعفًا، مقارنة بارتفاع 8.56% ومضاعف 14 ضعفًا لدى Alphabet. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أنه مع تولي الرئيس التنفيذي القادم جون ترنوس زمام القيادة، فإن أي تسارع في بناء بنية تحتية مملوكة للذكاء الاصطناعي قد يخلق احتكاكًا مع برنامج إعادة شراء الأسهم الواسع لدى Apple.