جيم كريمر يريد من Nvidia إعادة شراء أسهم بقيمة 500 مليار دولار. هل يمكن لنهج Apple أن ينجح؟

اقترح الإعلامي التلفزيوني Jim Cramer مؤخرًا أن تُقدم شركة NVIDIA Corporation على برنامج إعادة شراء أسهم جريء بقيمة 500 مليار دولار، مستشهدًا بنموذج العائد الرأسمالي الناجح لشركة Apple Inc. كمخطط يُحتذى به. وتمتلك Nvidia حاليًا نحو 99.3 مليار دولار متبقية ضمن تفويضها الحالي لإعادة الشراء، بعد أن أعادت شراء أسهم بقيمة 39.8 مليار دولار خلال النصف الأول من السنة المالية 2027، بما في ذلك 19.7 مليار دولار في الربع الثاني وحده. ومع ذلك، يشير محللو السوق إلى اختلافات هيكلية كبيرة في متطلبات السيولة النقدية بين عملاقي التكنولوجيا. فبينما تحقق Apple باستمرار تدفقات نقدية حرة كبيرة مع احتياجات إنفاق رأسمالي منخفضة نسبيًا، تواجه Nvidia متطلبات مالية ضخمة للحفاظ على التوسع العالمي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتحتفظ Nvidia بالتزامات توريد وقدرة إنتاجية متعددة السنوات تبلغ 279 مليار دولار، منها 92 مليار دولار مخصصة لما تبقى من السنة المالية 2027. وعلى الرغم من أن نمو الإيرادات المتميز لدى Nvidia بنسبة 106% ليصل إلى 96.2 مليار دولار يدعم زيادة التوزيعات الرأسمالية، إلا أن الالتزام بمبلغ 500 مليار دولار قد يُعرّض المرونة التشغيلية للخطر. وفي نهاية المطاف، يظل النمو المستدام في الأرباح وخلق القيمة لكل سهم أكثر أهمية بكثير لأداء السهم على المدى الطويل من إجمالي مبالغ التفويض المُعلنة.