JPMorgan يرصد مراكز بيع على الين بقيمة 103 مليار دولار، وتصفيتها قد تدفع USD/JPY نحو 142

حذّر استراتيجيو JPMorgan Chase من أن الكم الهائل المتراكم من المراكز المتشائمة (بيع) على الين الياباني قد يؤدي إلى موجة شراء قسرية (short squeeze) حادة وذاتية التعزيز في زوج العملات USD/JPY. ويقدّر البنك أن ما بين 16 و17 تريليون ين ياباني، أي ما يعادل نحو 103 مليار دولار أمريكي، لا يزال قائمًا في السوق على شكل مراكز بيع للين. ومن شأن اختراق حاسم لمستوى الدعم عند 155 ين مقابل الدولار أن يدفع نحو تصفية متسلسلة لهذه المراكز، ما قد يؤدي نظريًا إلى هبوط سعر الصرف إلى نطاق يتراوح بين 142 و146. ويأتي هذا التحذير عقب أسبوع شديد التقلب لزوج USD/JPY، الذي قفز إلى 160.39 قبل أن ينعكس اتجاهه بشكل حاد نحو 155.30. وقد تلقى الين دعمًا في انتعاشه السريع من تكهنات بشأن احتمال إعادة تخصيص الأصول من قبل صندوق استثمار المعاشات الحكومي الياباني (GPIF)، وتوقعات بتسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان (Bank of Japan). وعلى الرغم من تسليط الضوء على مخاطر التموضع الكبيرة، يحذّر استراتيجيو JPMorgan، بقيادة جونيا تاناسي، من أن توقعات السوق بشأن رفع حاد وقوي لأسعار الفائدة من بنك اليابان وإعادة موازنة محفظة GPIF تبدو مبالغًا فيها. وبناءً على ذلك، يرى البنك أن احتمال حدوث هبوط مستمر دون نطاقه المتوقع من 155 إلى 165 يظل ضعيفًا على المدى القريب.