مشتريات صناديق المؤشرات المتداولة للذهب في أمريكا الشمالية قفزت من 71 مليون دولار أمريكي إلى 7.7 مليار دولار أمريكي خلال شهر واحد... فهل يستطيع صندوق GLDM الصمود؟

شهدت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للذهب المدعومة ماديًا في أمريكا الشمالية ارتفاعًا هائلاً في الطلب خلال شهر أغسطس، حيث قفزت المشتريات الصافية من 71 مليون دولار أمريكي في يوليو إلى 7.7 مليار دولار أمريكي في أغسطس. وتزامنت هذه الزيادة البالغة 108 أضعاف مع تدفقات عالمية أوسع بلغت 18 مليار دولار أمريكي، ما دفع إجمالي حيازات الذهب العالمية إلى مستوى قياسي غير مسبوق بلغ 4,189 طنًا متريًا. وقد جاء هذا التدفق الهائل لرأس المال إلى منتجات الذهب مدفوعًا بحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وارتفاع مؤشر VIX بنسبة 20.7%، ومؤشرات التضخم المرتفعة. ومع ذلك، يواجه الذهب رياحًا معاكسة عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) رفع سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، ما دفع أسعار الذهب الفورية إلى الانخفاض بنسبة 1.2% لتصل إلى 4,240.10 دولارًا أمريكيًا للأونصة. علاوة على ذلك، بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5.00%، وارتفعت العوائد الحقيقية لأجل 10 سنوات إلى 2.68%، ما زاد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن الثمينة غير المُدرة للعائد. وعلى الرغم من التراجع عن مستويات أغسطس القياسية القريبة من 4,683 دولارًا أمريكيًا للأونصة، يشير التماسك المنظم لأسعار الذهب إلى وجود دعم مؤسسي هيكلي وطلب على تنويع المحافظ الاستثمارية، أكثر من كونه مجرد مضاربة قصيرة الأمد.