ليس Nvidia، وليس Micron. قد يكون سهم Warren Buffett الرائع هذا الفائز الهادئ في سباق تسلح الذكاء الاصطناعي -- وهذه هي الحجة.

في ظل استمرار الشركات التقنية الكبرى العملاقة في الاستثمار بشكل مكثف في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، بإنفاق يتجاوز 700 مليار دولار سنويًا على أجهزة الحوسبة والذاكرة عالية الأداء، يتوسع تركيز السوق إلى ما هو أبعد من شركات أشباه الموصلات الخالصة. وبينما حققت شركات تصنيع الرقائق مثل Nvidia و Micron مكاسب ضخمة منذ انطلاق الذكاء الاصطناعي التوليدي، تمثل شركات التكنولوجيا السحابية والعملاقة الكبرى مثل Alphabet و Amazon و Microsoft أعمدة أساسية في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي بشكل عام. وسّع المستثمرون المؤسسيون، بما في ذلك Berkshire Hathaway، تعرضهم بشكل كبير للتكتلات التقنية المتكاملة رأسيًا. وتمتلك Berkshire نحو 106 مليون سهم من Alphabet بقيمة تقارب 38 مليار دولار، وهو ما يمثل نحو 13% من إجمالي محفظتها من الأسهم. وتظل محركات النمو عبر قطاعات البنية التحتية السحابية الكبرى قوية، حيث سجلت Google Cloud إيرادات بلغت 24.8 مليار دولار في الربع الثاني بارتفاع 82% على أساس سنوي، وجمعت طلبات متراكمة بقيمة 514 مليار دولار، مما يؤكد الطلب المؤسسي القوي على المدى الطويل. وعلى الرغم من النفقات الرأسمالية الكبيرة في القطاع — المتوقعة بين 195 مليار و205 مليار دولار لشركة Alphabet هذا العام — تشير هوامش التشغيل القوية التي تقارب 34% ومضاعفات التقييم القريبة من 16 مرة الأرباح المستقبلية إلى مرونة كبيرة وإمكانات صعود طويلة الأمد لدى قادة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من الشركات العملاقة.