استثمار Nvidia البالغ 5 مليارات دولار في Intel بلغت قيمته 30 مليار دولار بحلول يونيو. فهل لا تزال الشراكة مُقيَّمة بشكل غير دقيق؟

حقق استثمار Nvidia Corporation الاستراتيجي بقيمة 5 مليارات دولار في Intel Corporation مكاسب دفترية ضخمة، إذ بلغت قيمته نحو 30 مليار دولار بحلول 30 يونيو 2026. استحوذت Nvidia على 214,776,632 سهمًا من أسهم Intel بسعر 23.28 دولارًا للسهم في ديسمبر 2025 عقب إعلان الشراكة بينهما في سبتمبر، محققةً ربحًا غير محقق يُقدّر بنحو 24.989 مليار دولار. ويتمحور هذا التحالف حول قيام Intel بتطوير معالجات x86 مخصصة لبنية Nvidia التحتية للذكاء الاصطناعي، ودمج شرائح Nvidia RTX GPU ضمن أنظمة تشغيل أجهزة الحاسوب الشخصي المتكاملة (SoC). ورغم التوسع الكبير في القيمة السوقية للاستثمار، يحذر المحللون من أن التنفيذ التجاري لا يزال غير مؤكد، إذ ما تزال المنتجات المخصصة قيد التطوير. وقد أظهرت نتائج الربع الثاني لشركة Intel إشارات مالية متباينة: ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 16.128 مليار دولار، لكن قسم Intel Foundry سجّل خسارة تشغيلية بلغت 2.089 مليار دولار، إلى جانب خسارة صافية وفق معايير GAAP بلغت 11.033 مليار دولار، ناجمة إلى حد كبير عن رسوم إعادة التقييم وفق القيمة السوقية. وقد تنامى اهتمام صناديق التحوط بكلتا الشركتين المصنّعتين للرقائق، حيث تملك 285 صندوقًا أسهمًا في Nvidia و138 صندوقًا أسهمًا في Intel، وهو ما يعكس استمرار تدقيق المستثمرين فيما إذا كان بإمكان تسليم المنتجات مواكبة الارتفاع الكبير في تقييم الاستثمار.