محاولات حثيثة 'للتفوق' على مؤشر S&P 500: كاترايت

تحدث Brooks Cutright، مدير المحافظ في Hedgeye Asset Management، عن استراتيجية استثمارية تتمحور حول توقع الإضافات إلى مؤشر S&P 500 قبل الإعلانات الرسمية عن إعادة موازنة المؤشر. فمع ارتباط نحو 27 تريليون دولار بمؤشر S&P 500 وحوالي 13 تريليون دولار في أصول تتبع المؤشر مباشرة، يؤدي الإدراج إلى تدفقات شراء مؤسسية ضخمة وغير حساسة للسعر. وفي الوقت الحالي، تستوفي 36 شركة شروط الدخول المحتمل، في حين يفشل ما يقدَّر بين 110 و120 شركة من المكونات الحالية في تلبية معايير القيمة السوقية المطلوبة. وأوضح Cutright أن صندوقه المكون من 40 سهمًا يستخدم نموذج ترجيح احتمالي للتنبؤ بقرارات لجنة اختيار S&P، حيث يحتفظ بالأسهم المرشحة ويبيعها عند إغلاق السوق فور الإدراج الرسمي. وعلى مدى العقود الأخيرة، تقلّصت نافذة رد الفعل على الإعلان بشكل كبير، إذ باتت القفزات السعرية بعد ساعات التداول، والتي تتراوح بين 8% و10%، تحدث بشكل شبه فوري بدلًا من أن تمتد على مدى 5 إلى 10 جلسات تداول. وعلى الرغم من الوعي الواسع بديناميكيات الإدراج، يواجه المديرون النشطون صعوبة في التفوق على أداء المؤشر، إذ لا يتفوق عليه سوى 18% منهم خلال فترات تمتد لعشر سنوات.