مخاطر المعروض من البلاتين مستمرة مع اختبار رفع الفائدة من Fed لسيناريو الصعود نحو 2,000 دولار

انخفضت أسعار البلاتين إلى أقل من 1,780 دولارًا للأونصة بعد أن أقر الاحتياطي الفيدرالي رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة ليصل النطاق إلى 3.75%-4.0%، ما دفع مؤشر الدولار الأمريكي للارتفاع فوق 100 نقطة وشكّل ضغطًا على المعادن الثمينة غير المدرة للعائد. ومع ذلك، تبقى الأساسيات الصعودية على المدى الطويل سليمة رغم الرياح المعاكسة الاقتصادية قصيرة المدى. وفي حين قام المجلس العالمي للاستثمار في البلاتين (WPIC) بمراجعة توقعاته لعام 2026 من عجز قدره 297,000 أونصة إلى فائض قدره 265,000 أونصة، فإن هذه المراجعة جاءت مدفوعة بالكامل تقريبًا بخروج تدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) بلغت 534,000 أونصة، وليس بتوسع إنتاج التعدين. وتبقى المخزونات العالمية في حالة استنزاف حرجة، إذ تغطي 3.4 أشهر فقط من الطلب بعد سلسلة من العجوزات المتتالية على مدى سنوات، بما في ذلك عجز بلغ 1.4 مليون أونصة في عام 2025. ومما يزيد من حدة التوقعات المتعلقة بضيق المعروض، يواصل إنتاج المناجم في جنوب أفريقيا تراجعه الهيكلي، إذ انخفض بنسبة 26% بين عامي 2006 و2025 بسبب تعريفات الطاقة الكهربائية وتقادم البنية التحتية. ويشير التحليل الفني إلى أن زوج XPT/USD يمر بمرحلة تماسك ضمن نمط العلم الصعودي بالقرب من مستوى 1,786 دولارًا، مع إمكانية صعود نحو مستوى 2,000 دولار في حال كسر مستوى المقاومة الرئيسي.