سوق السندات يطلق ناقوس الخطر. سوق الأسهم سيشهد تحركًا كبيرًا إذا تكرر التاريخ.

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ يوليو 2007، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حاجز 5.0%. وقد نتج هذا الارتفاع الحاد في منحنى العائد عن استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وتجاوز الدين الوطني الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار، وموجة كبيرة من إصدارات السندات الشركاتية لتمويل نفقات رأسمالية مقدَّرة بـ800 مليار دولار لبنية تحتية خاصة بالذكاء الاصطناعي. ووفقًا لاستطلاعات رأي أجراها بنك أوف أمريكا شملت مستثمرين مؤسسيين، أصبح الارتفاع غير المنظم في عوائد السندات يمثل أبرز المخاطر التي تواجه أسواق الأسهم حاليًا. إذ يؤدي ارتفاع العوائد الخالية من المخاطر إلى تقليص الجاذبية النسبية للأسهم، ورفع تكاليف الاقتراض للشركات، والضغط على مضاعفات التقييم في السوق بشكل عام. وتاريخيًا، عندما تجاوزت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حاجز 5% للمرة الأخيرة في عام 2007، شهد مؤشر S&P 500 ومؤشرات التكنولوجيا لاحقًا تراجعات تجاوزت 20% خلال العام التالي. وفي حين تختلف الأساسيات الاقتصادية الكامنة اليوم، إلا أن ارتفاع العوائد يمثل تحديًا جوهريًا قد يؤدي إلى تصحيح أوسع في سوق الأسهم.