لماذا ينخفض سهم Alphabet (GOOG) اليوم؟

تراجعت أسهم Alphabet (GOOGL) بنحو 1.7% يوم الثلاثاء، وسط ارتفاع أسعار النفط الخام، وتصاعد عوائد سندات الخزانة، وتزايد المخاوف بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، وهي عوامل ألقت بثقلها على أسهم التكنولوجيا العملاقة. ومع بلوغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ عام 2007، وتسعير الأسواق لاحتمالية بنسبة 93% لرفع قادم في أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve، تضع تكاليف الاقتراض المتصاعدة ضغطًا شديدًا على تقييمات التدفقات النقدية المستقبلية. يتزايد تحوّط المستثمرين تجاه نفقات الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون في قطاع شركات الحوسبة الضخمة. وقد سعت Alphabet مؤخرًا للحصول على ما بين 20 و25 مليار دولار من خلال إصدارات سندات متعددة الشرائح، بعد أن سجّلت للمرة الأولى على الإطلاق تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا على أساس فصلي في الربع الثاني. وأصدرت شركات الحوسبة الضخمة مثل Amazon وMeta وOracle وAlphabet سندات ديون بقيمة 194 مليار دولار حتى أوائل يوليو — بزيادة 79% على أساس سنوي — لتمويل أكثر من 730 مليار دولار من النفقات الرأسمالية السنوية المتوقعة. وتزيد من حدة التحديات الاقتصادية الكلية التحذيرات الأخيرة الصادرة عن مسؤولي شركات الذكاء الاصطناعي بشأن المخاطر التقنية ووتيرة تطوير النماذج، والتي أثارت نقاشًا حول سرعة توسيع البنية التحتية في المستقبل. وعلى الرغم من هذا التراجع، يرى المحللون التقنيون أن سلة أسهم التكنولوجيا العملاقة الأوسع لا تزال في موقع قريب من مستوى اختراق محوري.