لماذا تطلب UBS من المتداولين تجاهل 'الصورة النمطية الباهتة' لأوروبا وشراء أسهمها

ينصح استراتيجيو UBS، بقيادة جيري فاولر، المتداولين بتجاوز النظرة التي تعتبر الأسهم الأوروبية فخًا استثماريًا منخفض النمو، والاستفادة من فرصة شراء ناشئة. ووفقًا لـ UBS، تتمتع الأسهم الأوروبية حاليًا بملف أعلى جودة ورأس مال أقوى مقارنة بما كانت عليه قبل الأزمة المالية العالمية في 2008. وتشمل المحركات الهيكلية الرئيسية تسارع دورات الإنفاق الرأسمالي، وتوسع الإنفاق المالي الحكومي الواضح في مؤشرات مديري المشتريات الإقليمية، والتنويع الجغرافي الكبير للإيرادات، حيث يتم توليد نحو 50% من إجمالي الإيرادات خارج أوروبا، وترتفع هذه النسبة إلى 65% بين أكبر 20 شركة في المؤشر. تشير بيانات تمركز السوق إلى أن تعرض المستثمرين العالميين لأوروبا لا يزال قريبًا من الحياد مع حد أدنى من مخاطر الازدحام، في تباين حاد مع التمركز القريب من مستويات قياسية في الأسهم الأمريكية. وفي حين تبقى التخصيصات النشطة محدودة، فإن تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة السلبية إلى الأسواق الدولية تشهد انتعاشًا، حيث تستحوذ أوروبا على نحو 55% من تلك التدفقات. وعلى الرغم من أن ارتفاع عوائد السندات السيادية يمثل خطرًا على التقييم من خلال معدل الخصم، تتوقع UBS أن يعوّض انخفاض علاوات مخاطر الأسهم وتجدد نمو أرباح الشركات هذا التأثير السلبي بشكل مريح.